财报历史性转折！商汤大涨

　　8月17日，商汤-W高开超7%，早盘一度涨超13%。截至午间收盘，商汤-W涨10.68%，报1.555港元/股，成交额超17亿港元，总市值达656.5亿港元。

　　消息面上，商汤-W实现上市以来首次合并盈利。8月16日，商汤-W在港交所公告，预计2026年上半年将实现约5亿元至7亿元（人民币，下同）的期内利润，而2025年上半年期内亏损为14.89亿元；预计2026年上半年按非国际财务报告准则计量的调整后净亏损同比降低60%至70%。

　　对于业绩增长的原因，商汤-W表示，主要源于集团主营业务板块于2026年上半年对比2025年上半年的亏损有所减低，以及集团多年来构建的AI生态企业投资的公允价值变动带来收益。

　　财报数据显示，2021年至2025年，商汤-W连续亏损五年，归母净亏损分别达到171.4亿元、60.45亿元、64.4亿元、42.78亿元和17.66亿元（人民币，下同），累计归母净亏损为357亿元。这串数字背后，是一家AI平台公司在“算力底座+大模型+行业落地”三重重资产投入下的成长曲线。近年来，商汤-W亏损逐年收窄，但主业始终未跨过盈亏平衡线。

　　天爱资本投资总监杜先杰认为，AI产业的叙事重心，正在从“参数竞赛”转向“商业价值落地”。人工智能基础设施的盈利兑现，比市场去年底预期得更快。商汤-W本次半年度实现盈利，属于历史性转折。

　　“从商汤-W的半年报看，公司展示了从‘烧钱换增长’向‘精细化运营’转型的重要信号，但这更多是战略投资AI产业链，早期布局兑现的阶段性成果。公司的主营核心AI业务仍然处于亏损，而且是自成立乃至上市以来，多年连续亏损。”杜先杰表示，长远而言，投资者不仅要关注AI全产业链景气状况，也要留意该公司的核心业务竞争力是否本质上得到改善。

　　作者：唐燕飞证券账户配资